¿El regreso del patrón oro?

Robert Zoellick, el presidente del Banco Mundial, propuso ayer de manera sorpresiva regresar al patrón oro para evitar la guerra de divisas, algo que supondría un cambio monumental en la economia global. Al respecto me pareció interesante éste pequeño debate en el Financial Times sobre la viabilidad de tal propuesta:  Gold Standard. Si se llegara a aplicar (si se diera el milagro...) no sería como el patrón oro del siglo XIX sino que el oro entraría a formar parte de una canasta de materias primas (plata, petróleo...) que servirían como referencia para las divisas. De todos modos el metal amarillo sería la principal referencia por sus cualidades inigualables.

El principal inconveniente a la hora de implementar un patrón oro 100% es la cantidad limitada de éste metal; sin embargo hay una interesante teoría que podría solventar ese problema la llamada llamada real bills doctrine: 

Básicamente, el profesor Fekete sostiene que las promesas de pago giradas contra bienes de consumo presentes altamente líquidos (lo que él llama "capital circulante social") pueden emplearse como medios de pago complementarios al oro sin consecuencias inflacionistas y sin que se genere ciclo económico alguno. Basta con que esas promesas de pago se compensen entre sí para que el valor del dinero no se reduzca y para que no se produzcan rebajas artificiales de los tipos de interés a largo plazo. 

Bastante interesante, aunque tengo mis reservas. En todo caso la posibilidad de aplicar nuevamente el patrón oro todavía parece estar muy alejada...

Saludos

¿Legalizar las drogas?. El caso de Portugal.

Sobre el debate que ha suscitado la posibilidad real de la legalización de la marihuana en California, vale la pena examinar la experiencia de Portugal al despenalizar el consumo de drogas. Es importante aclarar que dicho término (despenalizar) es distinto a legalizar: la posesión de drogas para uso personal sigue estando prohibida, pero ahora sólo constituye una falta administrativa, no una criminal. Los consumidores son ahora enviados a un tribunal de profesionales de salud que les ofrece la oportunidad de recibir un tratamiento  financiado por el gobierno (no es obligatorio). Sinembargo el tráfico de sustancias ilícitas sigue siendo perseguido como un crimen.

Este cambio de política en Portugal, se aplicó desde el primero de Julio de 2001. Dicho cambio de actitud se debió a un estudio que mostró que resultaba más barato ofrecer servicios de rehabilitación a los consumidores que encarcelarlos. A pesar de las voces que decían que tal medida elevaría de manera alarmante el consumo,  la verdad es que, según un estudio de CATO Institute, el consumo disminuyó de forma considerable.

Según el estudio entre 2001 y 2006 la tasa de uso de drogas entre séptimo y noveno grado de educación básica (13-15 años de edad) pasó de 14.1% a 10.6%. El uso de heroina entre jóvenes de 16 a 18 años cayó de 2.5% a 1.8% (si bien hubo un ligero incremento en el consumo de marihuana en esas edades). Las infecciones por HIV en los consumidores se redujo un 17% entre 1999 y 2003 y las muertes relacionadas con drogas se redujeron en más de la mitad. El número de personas en tratamiento por adicción a la metadona y bupredorfina pasó de 14877 a 6040. El dinero ahorrado al disminuir la persecución a los consumidores se ha usado para tratamientos de rehabilitación. En las siguientes gráficas (tomadas del estudio en cuestión) se ven más claramente dichos datos (la tasa de prevalencia sobre toda la vida es una medida de cuantas personas han consumido una droga en particular a lo largo de su vida).

La experiencia portuguesa muestra que la despenalización no necesariamente aumenta al consumo, y de hecho puede ayudar a reducirlo, enfocando el uso de los recursos en campañas de prevención y en tratamientos de rehabilitación. No veo una razón por la cual la legalización completa tenga resultados muy diferentes. En todo caso también hay que tener en cuenta que el tamaño reducido del país entre otras particularidades pueden haber influido en el resultado.

Saludos

Fuente: Revista Time

Make mine Freedom (Que lo mío sea la libertad) 1948

Interesantísimo dibujo animado de 1948 que muestra como gracias a las libertades economicas y civiles, y al rechazo de las ideas totalitarias (nazismo, comunismo) Estados Unidos llegó a ser la primera potencia mundial. Creo que los venezolanos pueden aprender mucho de éste video. Muy recomendado.

Saludos

Seinfeld y la economía

"The economics of Seinfeld" es una página (en inglés) que explica algunos conceptos económicos a partir de clips de la popular serie de televisión (una de mis favoritas por cierto). Según sus creadores la simplicidad de Seinfeld la hace apropiada para familiarizar a los estudiantes de economía con dichos conceptos. De ésta manera los estudiantes aprenderán a ver la economía en todos lados:  en otros shows de televisión, en la música popular, en los deportes y, lo más importante, en sus propias vidas.

Muy interesante sin duda. Por cierto, curiosa la url del sitio, todo seguidor de la serie entenderá de lo que hablo...

Saludos

Los computadores del Mono Jojoy

Interesante blog que recopila la información de los computadores del Mono Jojoy presentada en los medios de comunicación: "Los computadores del Mono Jojoy".

Saludos

Fue presentada al congreso una "mini reforma" tributaria...

En vísperas de la posesión de Juan Manuel Santos publiqué un post en el que afirmé que a pesar de lo dicho por el presidente electo, sería imposible evitar hacer una reforma tributaria. Pues bien bastaron 5 meses para que se cumpliera lo que afirmé:

Básicamente la reforma busca disminuir el impuesto de renta, eliminar algunas exenciones y establecer controles para la evasión del 4 x 1000. Hay bastante del programa económico que tenía Germán Vargas Lleras en esas propuestas...

Saludos

Cuba decide crear un nuevo marco fiscal y regulatorio para las mini empresas...

Si bien la evidente ineficiencia del socialismo a la hora de crear riqueza por fin ha abierto los ojos de la dictadura cubana, a la larga ésta se empeña en mantener un control sofocante sobre la economía aunque esta vez por medio de impuestos. Luego de "aprobarse" la eliminación de 500000 puestos de trabajo, el régimen ha decidido ampliar la economía privada a 178 actividades permitiendo la contratación de empleados por parte de particulares y la creación de mini-empresas. Todo hasta ahí suena muy bien. Sinembargo también decidió establecer una política tributaria para el nuevo escenario económico del país especialmente para los "cuentapropistas". Supuestamente con ésto la dictadura busca "evitar concentraciones de riqueza y el uso indiscriminado de la fuerza de trabajo". Dicho régimen tributario implicaría el pago de hasta el 40% del ingreso personal en impuestos...

Es una pena que el régimen cubano todavía vacile a la hora de realizar las necesarias reformas económicas...por otro lado ya es hora de que se hagan avances en la apertura política...

Saludos

Vía Libertad Digital

El neoliberalismo llega a Cuba

Pronunciamiento de la Central de trabajadores de Cuba sobre la eliminación de más de 500.000 puestos de trabajo, (el 10% de los empleados estatales):

"Nuestro Estado no puede ni debe continuar manteniendo empresas, entidades productivas, de servicios y presupuestadas con plantillas infladas y pérdidas que lastran la economía, resultan contraproducentes, generan malos hábitos y deforman la conducta de los trabajadores" Fuente.

Ningún régimen político por "humanitario" que sea puede escapar a la "terrible" realidad: los recursos  económicos son escasos, las políticas asistencialistas generan dependencia y es preferible permitir que los individuos busquen su propio sustento... tal parece que el neoliberalismo ha llegado a Cuba. Que bueno.

Saludos

¿Es el libre comercio el culpable del atraso de Colombia?

 Florentino González

Hace algunos días Abdón Espinosa Valderrama publicó en El Tiempo una columna que culpa a Florentino González y sus políticas librecambistas (aplicadas a mediados del siglo 19) del atraso económico de Colombia. También culpa de esto a la apertura que se dió a partir de 1990 señalándola como una continuación de las "terribles" políticas de Gonzalez. Supuestamente  éstas acabaron con un boyante sector manufacturero.

La verdad es que culpar del atraso económico colombiano a dos periodos relativamente breves en los que hubo alguna disminución en los aranceles no tiene sentido. Menos cuando se pasan por alto periodos en los que Colombia fue altamente proteccionista:

(Coatsworth y Williamson, 2002; Clemens y Williamson, 2002; Haber, 2003; y Haber (2005). Estos autores muestran que durante el período conocido como la Belle Epoque (1870-1930), América Latina tuvo las tarifas arancelarias más altas del mundo, lo cual indica que su política comercial no fue propiamente librecambista.¹

Y Echavarría,1999 encuentra que el arancel promedio en Colombia fue uno de los más altos en América Latina: el más alto en 1913 (46% ad valorem; 76.4% para la relación entre recaudos arancelarios e importaciones), y el mayor luego de Chile en 1938 (20.7% y 50.5%).

En total fueron aproximadamente 60 años de alto proteccionismo. Pero no solo eso. Si tenemos en cuenta subsidios y barreras no arancelarias la protección efectiva resulta ser considerablemente mayor:

Los aranceles para los bienes finales fueron mucho mayores que aquellos para las materias primas y los bienes de capital por lo que la protección efectiva fue aún mayor: entre 60% y 90% en 1900-1930, 140% en 1930-34 (los mayores niveles de la primera parte del Siglo XX) y 42% en 1945-50.²

Los años siguientes también fueron marcadamente proteccionistas (aunque con algunas rebajas arancelarias en ciertos periodos), con un énfasis especial en la industria como principal sector beneficiario de tales políticas:

En cuanto al arancel, se observa un marcado incremento en la protección arancelaria a comienzos de la década de los 1930s, y un descenso paulatino hasta 1948, cuando alcanza su menor nivel histórico. Ascendió hasta un nuevo pico en 1985, y cayó en los años posteriores, principalmente desde 1991. El nivel arancelario actual es cercano a 11%.El arancel promedio (no ponderado) en 1988 (30%) era relativamente similar al de Argentina (27.7%), Brasil (37.4%) y Venezuela (34.1%), y muy superior al de México
(4.3%) (Hallberg,1990, p.36).²

...Con base en el trabajo de Hutcheson,1973 Wogart,1978, p.31 reporta la protección efectiva a comienzo de los 1970s. Resulta fuertemente negativa para café y azúcar y para otros sectores agrícolas y primarios, y altamente positiva para la industria (entre 41% y 63% según la metodología de Balassa, con diferentes supuestos cambiarios, y 29% con la metodología Corden). Hallberg,1990, p.37 muestra que la protección efectiva en 1986 (cálculos basados en precios) tenía un claro sesgo en favor de la industria (71%), convalores de -8% para la agricultura y la minería. Perry,1979 encuentra que la estructura de la protección efectiva cambió poco en el tiempo, a pesar de las múltiples reformas arancelarias. ²

La columna del señor Espinosa Valderrama es deshonesta por decir lo menos...

Saludos

Fuentes:
1. El comercio exterior colombiano en el siglo XX
2. El Proceso Colombiano de Desindustrialización

La industria musical ha aumentado sus ganancias a pesar de internet y la piratería

Esa es la conclusión a la que llegan estudiantes de la Escuela Noruega de Administración en su tesis doctoral. Aunque la investigación sólo abarca a ese país los resultados llaman la atención pues es común creer que los músicos tienen en la venta de discos su principal ingreso, siendo éste el que más se ve afectado por internet y la piratería.

El estudio muestra que de 1999 a 2009 las ganancias de los músicos noruegos aumentaron a más del doble: pasaron de 255 millones de coronas a 545 millones (un crecimiento de 114%). El ingreso anual por artista pasó de 80 mil a 133 mil coronas en el mismo periodo (un aumento del 66%).

En la tesis se afirma que la venta de discos nunca ha sido el ingreso más importante de los músicos. En 1999 dicho rubro representó apenas el 9% de los ingresos para el 70% de los artistas, mientras que en 2009 disminuyó en un 20% ese porcentaje de músicos. Y es que realmente la principal fuente de ingresos de los que se dedican a la música en Noruega corresponde a los conciertos. Éstos representaron más de la mitad de los ingresos del 25% de los artistas en 1999 y del 37% de los artistas en 2009.

Por su parte la industria musical como un todo, tuvo un aumento del 4% en sus ganancias en el mismo periodo.

Aunque extrapolar estas conclusiones a nivel mundial puede ser un error, es probable que a la larga la digitalización de la música haya sido beneficiosa para la industria musical de todo el planeta pues facilita la difusión de las últimas creaciones de artistas consagrados (lo que se puede traducir en más personas interesadas en acudir a sus conciertos) y permite a los artistas nuevos darse a conocer más rápidamente (lo que puede significar nuevas "minas de oro" para las discográficas).

Saludos 

Vía Libertad Digital

Culpables de la crisis economica (2)

En un post anterior (Culpables de la crisis economica (1)) me referí a la situación fiscal como un elemento que contribuyó (contribuye) a la severidad de la crisis económica de Estados Unidos, poniendo en evidencia que tanto George Bush como Barack Obama han sido responsables por ese problema en particular. Ahora me referiré a la supuesta culpabilidad de las entidades financieras y el libre mercado en la recesión.

Comencemos con un razonamiento bastante popular respecto a las entidades financieras en la actual coyuntura (algo muy mencionado en las noticias economicas): que su avaricia fue la causante de la crisis. Supuestamente la irracional búsqueda de ganancias de esas entidades, hizo que las susodichas asumieran grandes riesgos prestándole dinero a personas que no tenían la suficiente capacidad de pago. Es importante hacer notar aquí que si la crisis nunca se hubiera dado y las personas de bajos recursos no hubieran recibido préstamos de los bancos, seguramente se habría hecho un  diagnóstico similar: la culpa es de esas entidades, su avaricia evitó que los menos pudientes tuvieran acceso al crédito...

Es obvio que ambas posiciones se contradicen. Sin embargo en general la segunda es la que tiene más sentido, pues los bancos no suelen prestarle a la gente de bajos recursos. Saben que se corre un gran riesgo de impago. Entonces, ¿a que se debió la proliferación de hipotecas subprime?. Para encontrar las causas es necesario fijarse en instituciones y políticas del gobierno estadounidenses que poco o nada tienen que ver con el libre mercado. Me refiero a Fannie Mae, Freddie Mac y las políticas de fomento de préstamos hipotecarios.

Fannie Mae y Freddie Mac son dos instituciones patrocinadas por el gobierno, que tienen como objetivo "respaldar" al mercado hipotecario titulizando hipotecas. Pues bien desde 1999 ambas instituciones relajaron los requerimientos crediticios que pedían a los bancos a la hora de asegurar o adquirir sus préstamos. Sobre Fannie Mae decía The New York Times en 1999:

Con el objetivo de ayudar a incrementar el número de propietarios de casas entre minorías y consumidores de bajos ingresos, la corporación Fannie Mae ha facilitado los requerimientos crediticios en préstamo...

Algo que se debió en gran parte al gobierno de Clinton...

...Fannie Mae, el asegurador más grande de hipotecas de Estados Unidos, ha estado bajo una creciente presión por parte de la administración Clinton, con el fín de expandir los préstamos hipotecarios entre las personas de recursos bajos y moderados 

Ambos organismos llegaron a tener o garantizar más de la mitad de las hipotecas de Estados Unidos. El gobierno,con ayuda de esas corporaciones semipúblicas, distorsionó el mercado persiguiendo fines altruistas. Las entidades financieras corrieron los riesgos que hoy lamentamos (en ese entonces no lo parecían) debido a esa errada injerencia del gobierno. Sin Fannie Mae y Freddie Mac los bancos no hubieran tenido un incentivo para prestar a los menos pudientes y la crisis no hubiera alcanzado las dimensiones que alcanzó.  No hay que olvidar que el camino al infierno está lleno de buenas intenciones...

Saludos

El mercado de acciones de Colombia es el de mayor crecimiento a nivel mundial

Me entero en el blog del economista Mark J. Perry (de manera indirecta por un tweet del liberal colombiano) del sorprendente hecho. La gráfica muestra el índice de la bolsa de valores colombiana medido por MSCI (Morgan Stanley Capital Investment) desde 1993. En casi cualquier periodo de hasta 10 años el retorno del mercado de acciones de Colombia es el más alto del mundo:

Acumulado: 43.4%
Un año: 67.2%
Tres años: 25.1%
Cinco años: 25.8% (El mejor después de Indonesia con 27.6%)
Diez años: 38.1%

Perry se sorprende por la demora del congreso norteamericano en la aprobación del TLC con Colombia, algo inexcusable pues lo exportadores estadounidenses estarían perdiendo una oportunidad de oro, y agrega que si Obama está realmente interesado en apoyar el libre mercado, crear empleos y estimular la economía debería presionar al congreso para que se apruebe dicho tratado.

(Nótese que el elevado crecimiento de la bolsa colombiana se da desde 2002 año en el que comienza la presidencia de Alvaro Uribe.)

Saludos

La segunda guerra mundial sacó a EEUU de la gran depresión...

Esa es una conclusión que ha perdurado sin muchos problemas hasta nuestros días. Sin embargo el análisis de algunas cifras hacen que uno se cuestione al respecto. Por ejemplo la disminución del desempleo más que un efecto del gasto del gobierno estadounidense, sería sólo el resultado del reclutamiento de personas para el conflicto bélico. En 1940 el número de desempleados en USA alcanzaba los 4.62 millones de personas. En la guerra, 16 millones de personas se unieron a las filas del ejército en su mayoría de forma obligatoria, por lo cual el desempleo prácticamente desapareció. Por otro lado aunque hubo un aumento del PIB en ese periodo éste se debió en su mayor parte a la producción de bienes y servicios para la guerra. El consumo y la inversión para fines pacíficos cayeron desde 1941 y no se recuperaron hasta 1946. A la larga se observa que el gasto gubernamental sólo trajo consigo un aumento provisional del PIB pero no ayudó a la economia real a salir del atolladero.

Aún así no es raro leer opiniones de personas que creen que una guerra ayudaría a USA a salir de la gran recesión actual. Cuando se les menciona las guerras que libra actualmente ese país (bueno la de Irak ya casi acaba) dicen que no son lo suficientemente grandes... Increible.

Saludos

Reforma agraria: ¿La solución a los problemas de Colombia?

La reforma agraria es mencionada frecuentemente como una especie de panacea para los problemas del país. Como una herramienta que sirve no solo para hacer justicia sino para hacer mucho más próspera la economía colombiana. Sin embargo las cosas no son tan sencillas como parecen.

Es necesario, sin duda alguna, devolver las tierras que los narcotraficantes y los grupos armados le han arrebatado a los campesinos, pero hacer una redistribución total de la tierra podría ser contraproducente. Examinemos primero la proporción del PIB que representa la agricultura como actividad economica. Según el DANE en 2008 la agricultura solo representó el 8.5% del PIB. ¿Valdría la pena hacer una reforma (que sin dudas traería una gran inseguridad jurídica) por una actividad que tiene tan exigua participación?.

Por otro lado, generalmente se argumenta que una reforma agraria mitigaría la gran desigualdad de nuestro país. Al respecto y sobre la política agraria que prometía Gustavo Petro en las elecciones escribía Federico Ramírez en "La silla vacía":

En primer lugar, yo entiendo a la desigualdad como una diferencia en los ingresos de dos personas. Por ejemplo, si recibo un peso al mes, y el Senadr Petro recibe 100, entonces la desigualdad es abismal. Ahora, él propone atomizar el campo y producir más cosas. Es decir que mucha gente (muchos campesinos con poquita tierra cada uno) va a producir mucha comida (cada uno un poquito, pero como son muchos entonces va a ser bastante). Consecuentemente el precio va a bajar, porque si mucha gente produce comida, entonces el precio de la comida va a ser relativamente más barato –hasta ahí vamos bien-.

El problema se presenta cuando el Senador afirma que va a reducir la desigualdad. Pues bien eso es imposible por ese camino. Si antes se producía una cantidad X de alimentos y  ahora se produce 100X entonces los alimentos van a costar menos (dependiendo de la elasticidad-precio de cada producto) de lo que constaban antes, haciendo que los campesinos ahora solo puedan percibir una fracción de lo que antes recibían por su producción. Esto se podría compensar por la cantidad de alimentos que produzca, sin embargo esto estará limitado a la cantidad de tierra, por lo que sólo producirá un poquito.

En caso de que la propuesta del Candidato (del Polo democrático) funcione, entonces ésta va a propender por la desigualdad, porque la gente de las ciudades va a consumir más alimentos por menos precio mientras que los campesinos van a vender lo mismo (cada uno) por el mismo precio.

De hecho el fenómeno de la atomización es probablemente uno de los causantes de la extrema pobreza de Haití, producto de una temprana reforma agraria:

Después de que Haití se independizara de Francia, Alexandre Pétion (y luego Jean-Pierre Boyer) emprendieron la primera y tal vez la más radical reforma agraria de latinoamérica dividiendo las plantaciones para entregarlas a los esclavos liberados. La reforma fue de tal magnitud que para 1842 ninguna plantación tenía su tamaño original. A mediados del siglo 19 la distribución de tierras existente era casi la misma que la de la actualidad...


...Por razones históricas los patrones de tenencia de la tierra en Haití fueron bastante diferentes de los de otros países de latinoamérica y el caribe. La mayoría de los haitianos tenían su propia tierra.

Fuente: Haití's Land Tenure and Land Policy.

En mi opinión en lugar de realizar una reforma agraria lo que el gobierno debe hacer para disminuir la pobreza rural es facilitar la formación de proyectos agroindustriales, no con un apoyo directo, sino mediante el mejoramiento y la construcción de infraestructura (Colombia presenta un atraso inaceptable en ese campo), además de hacer avances en la disminución de barreras burocráticas. También es imprescindible una restitución de tierras a los campesinos a los que les fue robada su propiedad .

Saludos

Efecto del paquete de estímulo económico sobre la venta de casas en Estados Unidos

¿Ven la pequeña subida en la venta de casas encerrada en el circulo?. Eso se ha dado gracias al paquete de estímulo economico del gobierno estadounidense. No parece haber tenido un efecto lo que se dice magnífico...

Desde luego para los economistas keynesianos eso sólo prueba que el estímulo debió haber sido mayor, pero... ¿acaso un estímulo de las proporciones que eso implica sería viable?

Saludos