Culpables de la crisis economica (2)

En un post anterior (Culpables de la crisis economica (1)) me referí a la situación fiscal como un elemento que contribuyó (contribuye) a la severidad de la crisis económica de Estados Unidos, poniendo en evidencia que tanto George Bush como Barack Obama han sido responsables por ese problema en particular. Ahora me referiré a la supuesta culpabilidad de las entidades financieras y el libre mercado en la recesión.

Comencemos con un razonamiento bastante popular respecto a las entidades financieras en la actual coyuntura (algo muy mencionado en las noticias economicas): que su avaricia fue la causante de la crisis. Supuestamente la irracional búsqueda de ganancias de esas entidades, hizo que las susodichas asumieran grandes riesgos prestándole dinero a personas que no tenían la suficiente capacidad de pago. Es importante hacer notar aquí que si la crisis nunca se hubiera dado y las personas de bajos recursos no hubieran recibido préstamos de los bancos, seguramente se habría hecho un  diagnóstico similar: la culpa es de esas entidades, su avaricia evitó que los menos pudientes tuvieran acceso al crédito...

Es obvio que ambas posiciones se contradicen. Sin embargo en general la segunda es la que tiene más sentido, pues los bancos no suelen prestarle a la gente de bajos recursos. Saben que se corre un gran riesgo de impago. Entonces, ¿a que se debió la proliferación de hipotecas subprime?. Para encontrar las causas es necesario fijarse en instituciones y políticas del gobierno estadounidenses que poco o nada tienen que ver con el libre mercado. Me refiero a Fannie Mae, Freddie Mac y las políticas de fomento de préstamos hipotecarios.

Fannie Mae y Freddie Mac son dos instituciones patrocinadas por el gobierno, que tienen como objetivo "respaldar" al mercado hipotecario titulizando hipotecas. Pues bien desde 1999 ambas instituciones relajaron los requerimientos crediticios que pedían a los bancos a la hora de asegurar o adquirir sus préstamos. Sobre Fannie Mae decía The New York Times en 1999:

Con el objetivo de ayudar a incrementar el número de propietarios de casas entre minorías y consumidores de bajos ingresos, la corporación Fannie Mae ha facilitado los requerimientos crediticios en préstamo...

Algo que se debió en gran parte al gobierno de Clinton...

...Fannie Mae, el asegurador más grande de hipotecas de Estados Unidos, ha estado bajo una creciente presión por parte de la administración Clinton, con el fín de expandir los préstamos hipotecarios entre las personas de recursos bajos y moderados 

Ambos organismos llegaron a tener o garantizar más de la mitad de las hipotecas de Estados Unidos. El gobierno,con ayuda de esas corporaciones semipúblicas, distorsionó el mercado persiguiendo fines altruistas. Las entidades financieras corrieron los riesgos que hoy lamentamos (en ese entonces no lo parecían) debido a esa errada injerencia del gobierno. Sin Fannie Mae y Freddie Mac los bancos no hubieran tenido un incentivo para prestar a los menos pudientes y la crisis no hubiera alcanzado las dimensiones que alcanzó.  No hay que olvidar que el camino al infierno está lleno de buenas intenciones...

Saludos